Risiko De-Peg Stablecoin & Cara Mengantisipasinya, “Aset Stabil” Tidak Berubah Jadi Sumber Kerugian

Stablecoin sering dipersepsikan sebagai:

• “Aset paling aman di dunia kripto”
• “Dolar digital tanpa volatilitas”
• “Tempat parkir dana saat pasar bergejolak”

Namun sejarah menunjukkan satu fakta penting:

Stablecoin bisa kehilangan patokan nilainya (de-peg).

Ketika de-peg terjadi, dampaknya tidak hanya psikologis, tetapi juga finansial, hukum, dan operasional, terutama bagi:

• Investor ritel
• Trader aktif
• UMKM yang menyimpan dana di kripto

Artikel ini akan membahas secara menyeluruh dan realistis:

• Apa itu de-peg stablecoin
• Mengapa dan bagaimana de-peg bisa terjadi
• Jenis stablecoin dan tingkat risikonya
• Studi kasus de-peg besar
• Dampak de-peg bagi pengguna Indonesia
• Strategi praktis untuk mengantisipasi dan meminimalkan kerugian

---

Apa Itu De-Peg Stablecoin?

Definisi De-Peg

De-peg adalah kondisi ketika harga stablecoin:

• Menyimpang dari nilai patokannya (biasanya USD)
• Tidak lagi diperdagangkan di sekitar $1

Contoh:

• USDT = $0,97
• USDC = $0,92
• Atau lebih ekstrem: jatuh jauh di bawah $1

De-peg bisa:

• Bersifat sementara
• Atau permanen (fatal)

---

Mengapa De-Peg Sangat Berbahaya?

Karena stablecoin:

• Digunakan sebagai “uang tunai digital”
• Menjadi dasar likuiditas pasar kripto
• Dipakai untuk lindung nilai, bukan spekulasi

Jika stablecoin gagal:

Kepercayaan runtuh lebih cepat daripada harga kripto biasa.

---

Mitos Besar: “Stablecoin Selalu Stabil”

Banyak pengguna beranggapan:

• “Stablecoin kan selalu 1 dolar”
• “Kalau jatuh, pasti balik lagi”

Ini keliru.

Fakta:

• Stablecoin adalah instrumen keuangan
• Bergantung pada:
  • Cadangan
  • Likuiditas
  • Kepercayaan
  • Tata kelola

Tidak ada jaminan mutlak.

---

Penyebab Utama De-Peg Stablecoin

1. Rush Penarikan (Bank Run Versi Kripto)

Ketika:

• Banyak orang menukar stablecoin ke USD/fiat sekaligus
• Cadangan tidak cukup likuid

Akibatnya:

• Harga jatuh di pasar sekunder
• Panic selling memperparah de-peg

---

2. Kualitas Cadangan yang Buruk

Cadangan ideal:

• Kas
• Surat utang negara jangka pendek

Cadangan berisiko:

• Aset tidak likuid
• Instrumen keuangan kompleks
• Janji tanpa bukti

Jika cadangan sulit dicairkan:
➡️ de-peg sangat mungkin terjadi.

---

3. Masalah Penerbit atau Institusi Pendukung

Contoh:

• Bank kustodian bermasalah
• Penerbit terkena sanksi hukum
• Pembekuan rekening

Stablecoin bisa terdampak bahkan tanpa masalah kripto.

---

4. Kegagalan Desain (Terutama Algoritmik)

Stablecoin algoritmik:

• Tidak memiliki cadangan nyata
• Bergantung pada insentif pasar

Saat tekanan tinggi:

• Mekanisme gagal
• Terjadi death spiral

---

5. Kehilangan Kepercayaan Publik

Dalam krisis:

• Persepsi sering mengalahkan fakta
• Isu kecil bisa memicu kepanikan besar

Stablecoin hidup dari:

kepercayaan kolektif

---

Risiko De-Peg Berdasarkan Jenis Stablecoin

1. Fiat-Backed Stablecoin

Contoh: USDT, USDC

Risiko de-peg:

• Rendah–menengah
• Biasanya sementara

Faktor penentu:

• Transparansi cadangan
• Respons penerbit
• Likuiditas pasar

---

2. Crypto-Backed Stablecoin

Contoh: DAI

Risiko de-peg:

• Menengah
• Bergantung pada nilai agunan

Jika kripto jatuh ekstrem:

• Risiko likuidasi masif
• Tekanan pada peg

---

3. Algorithmic Stablecoin

Contoh historis: UST (Terra)

Risiko de-peg:

• Sangat tinggi
• Bisa permanen

👉 Paling berbahaya untuk parkir dana.

---

Studi Kasus De-Peg Besar: Pelajaran Penting

Kasus Terra UST

• Kehilangan peg total
• Nilai jatuh mendekati nol
• Miliaran dolar lenyap

Pelajaran:

• Tanpa cadangan nyata = risiko sistemik

---

Kasus USDC (Krisis Perbankan AS)

• De-peg sementara
• Penyebab: eksposur bank kustodian
• Pulih setelah kejelasan regulasi

Pelajaran:

• Stablecoin tetap terhubung ke sistem keuangan tradisional

---

Kasus USDT (Tekanan Pasar)

• Pernah turun di bawah $1
• Pulih karena likuiditas besar

Pelajaran:

• Likuiditas dan kepercayaan sangat menentukan

---

Dampak De-Peg bagi Pengguna Indonesia

1. Kerugian Nilai Aset

• Dana parkir tiba-tiba turun
• Terjadi meski tidak trading

---

2. Gangguan Likuiditas

• Spread melebar
• Sulit exit ke rupiah
• Penarikan dibatasi

---

3. Dampak Psikologis & Keputusan Panik

• Jual rugi
• Salah strategi
• Kehilangan kesempatan pulih

---

4. Implikasi Pajak & Akuntansi

• Rugi nilai tidak otomatis mengurangi pajak
• Tetap wajib lapor aset
• Tidak ada perlindungan seperti LPS

---

Cara Mengantisipasi Risiko De-Peg Stablecoin

1. Jangan Simpan Semua Dana di Satu Stablecoin

Diversifikasi:

• Lebih dari satu stablecoin
• Sebagian tetap di rupiah

---

2. Pahami Jenis Stablecoin yang Digunakan

Tanyakan:

• Didukung apa?
• Siapa penerbitnya?
• Bagaimana mekanisme stabilitasnya?

Jika sulit dijelaskan:
➡️ Jangan digunakan.

---

3. Pantau Transparansi & Laporan Cadangan

• Audit rutin
• Komposisi aset cadangan
• Komunikasi penerbit saat krisis

---

4. Gunakan Stablecoin untuk Tujuan yang Tepat

Stablecoin cocok untuk:

• Parkir dana sementara
• Likuiditas

Tidak cocok untuk:

• Menyimpan seluruh kekayaan
• Dana darurat utama

---

5. Simpan di Tempat yang Tepat

• Exchange teregulasi
• Wallet pribadi yang aman
• Hindari platform tidak jelas

---

6. Siapkan Rencana Exit

Tentukan:

• Kapan konversi ke rupiah
• Batas toleransi de-peg
• Jalur alternatif likuiditas

---

Tanda-Tanda Awal De-Peg yang Perlu Diwaspadai

🚨 Spread harga melebar
🚨 Volume jual meningkat drastis
🚨 Penarikan dibatasi
🚨 Berita negatif penerbit
🚨 Komunikasi tidak jelas

Jika muncul beberapa tanda sekaligus:

Prioritaskan perlindungan modal, bukan return.

---

Stablecoin vs Rupiah: Mana Lebih Aman dari Risiko “Peg”?

Rupiah:

• Dijamin negara
• Risiko inflasi
• Stabil domestik

Stablecoin:

• Tidak dijamin negara
• Risiko de-peg
• Global & cepat

Kesimpulan:

Stablecoin bukan pengganti rupiah, tetapi alat pelengkap.

---

Kesalahan Fatal yang Sering Terjadi

❌ Menganggap stablecoin bebas risiko
❌ Mengabaikan jenis stablecoin
❌ Mengejar yield tinggi
❌ Tidak siap skenario terburuk
❌ Menyimpan dana penting di kripto

---

Kesimpulan Besar

Menjawab pertanyaan inti:

Apakah risiko de-peg stablecoin nyata?

Jawabannya:

• YA, nyata dan pernah terjadi
• Tidak semua stablecoin sama
• Risiko bisa dikelola, tapi tidak dihilangkan

Stablecoin adalah:

alat keuangan berisiko rendah relatif,
bukan aset tanpa risiko.

Bagi investor dan bisnis Indonesia, pendekatan paling sehat adalah:

• Pahami risikonya
• Gunakan seperlunya
• Diversifikasi
• Selalu siapkan rencana darurat

Dalam kripto, bertahan hidup sering kali lebih penting daripada mengejar keuntungan.